动力电池产业决胜“矿战” 企业巨头谁将胜出?

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由锂、钴、镍等原材料上涨而引发的抢占动力电池上游资源的矿战,在全球进入白热化阶段;而在新能源汽车崛起的中国市场,抢夺相关资源的战争更是上演得淋漓尽致。

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“我们不生产水,我们只是大自然的搬运工”,人们对农夫山泉的这句广告语早已耳熟能详。但其传递出的信息却无意间透露出一个产业或企业做大作强的基本的经济规律:即掌握上游资源绝对是产业链企业发展壮大的关键点。“资源决定胜局”已成行业共识。

总部位于澳大利亚珀斯市的皮尔巴拉矿业公司近期收到了从全世界各地纷至沓来的订单,其中便包括来自中国的赣锋锂业和长城汽车。

6月11日,宁德时代在深交所敲钟上市,正式登陆A股创业板,开盘首日大涨43.99%,总市值高达786.42亿元。据宁德时代方面透露,此次发行股票超2.17亿股,发行股票占其发行后总股本约10%,发行价格为25.14元/股,募集资金54.62亿元,发行市盈率22.99倍,打破了创业板公司的最高募资纪录。

近期,由原材料上涨而引发的动力电池行业抢占资源的“矿战”正酣,除了既有的守成者,各路资本的纷至沓来也格外抢眼,激烈程度似有进入白热化之势。

几乎在同一时期,来自中国江西省的江特电机也与澳大利亚锂矿公司塔瓦纳资源公司签订了投资协议。

7年时间势如破竹 靠东风 更靠自己

那么,“矿战”的背后到底有哪些缘由?谁又能在博弈中胜出?

然而,澳大利亚最大的投资银行麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)却发出警告:太多的澳大利亚矿产公司都在建设新的锂矿项目,涌入锂矿市场,可能在短期之内造成一个供过于求的局面,而电动汽车在2021年才可能发展起来。

宁德时代2011年成立,2017年全球动力电池供货量达到第一,2018年成功上市登陆创业板,它宛如一匹黑马,勇往直前,所向披靡。其最新发布的招股书显示,宁德时代2015年至2017年,营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元、199.97亿元,年均复合率达到87.26%;净利润则分别为9.51 亿元、29.18亿元、41.94亿元,年均复合增长幅度甚至达到 110.05%。此外招股书还显示,动力电池系统销售是宁德时代的主要收入来源,2015年至2017年,其动力电池系统销售收入分别49.81亿元、139.76亿元、166.57亿元,占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%、87.01%。宁德时代能在短短7年时间内以破竹之势迅速崛起,电动汽车资源网认为有两个原因,一个是借了新能源产业政策的“东风”,另一个则是靠自身的不懈努力。

新势力汹汹来袭“矿战”犹正酣

9月份,全球锂矿价格终于稳定下来。但这种由于需求造成的供给稀缺性在矿业历史上却极为少见。

在2016年上半年,新能源政策进行调整,政府发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》,外资电池企业被排除在外无法进入目录,因此采用目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。国内多家此前选择日韩电池企业的整车企业不得不将目光转向国内,寻求国内优质动力电池厂商进行合作,这也就为宁德时代创造了一个绝佳的机会,国内整车企业纷纷向其抛出橄榄枝。

数据显示,2016年底中国锂盐产能折合碳酸锂约17万吨,全球为19万吨,其中卤水提锂产能约4.5万吨,其他均为矿石提锂产能。2017年预计用到24万吨的碳酸锂,基本属于锂矿提锂。

锂矿是生产碳酸锂的重要原材料,而全球锂矿资源有限,提锂技术裹足不前,能够转化为电池级碳酸锂的锂精矿供给十分有限。在动力市场强劲需求背景下,碳酸锂价格波动频繁,且一路看涨。

除了把握机会之外,宁德时代也在不断努力提升自身实力。其招股书显示,2015年至2017年三年,宁德时代累计投入近30亿元在研发项目上,研发费用的比例在稳步提升的同时远超行业水平,达到了4.93%、7.62%、8.16%。截至2017年12月31日,宁德时代一共拥有已授权的境内专利907项,境外专利17项,正在申请的专利合计1440项。

近期,碳酸锂价格突破18万元/吨的消息引发动力电池行业乃至整个新能源汽车行业的非常关注。业内人士分析,这般价格高位,碳酸锂的毛利率可能会达到60%-70%,净利润自然也会非常可观。而就在不久前,江特机电发布公告称,公司碳酸锂价格将控制在7万元以下,每吨毛利将达到10万元。

全球陷入对锂矿资产的争夺之中,在新能源汽车崛起的中国市场更是上演的淋漓尽致。由锂、钴、镍等原材料上涨而引发的动力电池行业抢占资源的“矿战”进入白热化阶段,除了既有的守城者,各路资本的纷至沓来也格外抢眼,激烈程度前所未有。

国内动力电池两大巨头竞争激烈

原材料价格“放火箭”,几家欢乐几家愁?自然是上游材料商笑逐颜开。

碳酸锂供应不足成导火索

国内动力电池行业竞争激烈,沃特玛已经没落,目前国内动力电池巨头只剩下宁德时代和比亚迪两家。两大巨头之间的竞争无疑会对国内动力电池产业造成举足轻重的影响,因此受到各方关注。

事实上,国内碳酸锂的龙头供应商天齐锂业和赣锋锂业2017年的上半年业绩报表也表明了这一点:天齐锂业上半年营收21.15亿元,净利润9.24亿元,净利润率为43%;赣锋锂上半年营收为16.25亿元,净利润为6.07亿元,净利润率为37%,几近暴利的增长,着实令人眼红。

碳酸锂供给不足、价格波动正成为驱动电池企业布局上游锂矿的导火索。

2017年,宁德时代只有产能略微高于比亚迪,销量和装机量方面都压了比亚迪一头。产能方面,宁德时代2017年总产能达17.06GWh,比亚迪达16GWh;销量方面,宁德时代2017年销量为12GWh,比亚迪为7.2GWh;装机量方面,宁德时代2017年装机量达10.4GWh,比亚迪达5.43。从2017年动力电池各项数据对比来看,比亚迪还是略输宁德时代一筹。

诱人的暴利驱动下,近一段时间以来,新势力汹汹入场,以期赚得盆满钵满,至少也要分得一杯羹。

作为新能源汽车动力电池正极材料的原料,碳酸锂受新能源汽车产销爆发的推动,需求量不断攀升,供需紧张促使价格水涨船高。

宁德时代和比亚迪目前均计划继续扩张产能。从宁德时代招股书来看,其已拟为“湖西锂离子动力电池生产基地项目”征集资金,预计征集89.2亿元,该基地产能将达24GWh,预计建成时间为2020年左右,湖西锂离子动力电池生产基地建成之后,宁德时代的产能将会达到41.09GWh。当大家都在关注宁德时代时,比亚迪于6月7日发布了《关于调整变更公司非公开发行股票部分募集资金用途及新增实施主体的公告》,该公告的主要内容是比亚迪拟将用于“铁动力锂离子电池扩产项目”的60亿元的募集基金调整为50亿元,从该项目中变更的10亿元将用于在青海投资建设“年产12GWh动力锂电池建设项目”,此外比亚迪还将在青海建设产能达18GWh的三元电池生产基地,预计2019年能建成投产,届时比亚迪产能将达34GWh。

2017年7月31日藏格控股晚间公告发布:全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司拟投资设立藏格锂业有限公司,将投入不超过14亿元建设年产2万吨碳酸锂项目,初步预估建设周期为18个月。

最新数据显示:2016年传统工业用碳酸锂需求量为12.13万吨,并稳定在2%的增速。由此预测,2017-2020年全球碳酸锂需求量分别为21.91、25.09和29.30万吨,同比增长率在10%以上。

再观产业链上游布局,宁德时代和比亚迪早已打的不可开交。锂材料是动力电池的主要材料之一,锂材料的价格直接关系到动力电池的生产成本和售价,所以两家巨头也在尽可能抢占更多上游锂资源基地。青海作为国内锂电资源的“根据地”,发展锂产业有着得天独厚的区位优势。电动汽车资源网从相关数据了解到:青海省储量超过100亿吨的特大盐湖有2个,10-100亿吨的大型盐湖6个;目前已初步探明盐湖氯化锂2400多万吨,占全国已探明储量的90%以上,已探明锂资源占世界盐湖锂资源储量的1/3,占据全国锂资源储量首位。早在2012年,宁德时代就在西宁设立子公司青海时代新能源,并计划投资75亿元,打造年产5GWh动力锂电池、储能锂电池项目基地,规划10年内分三期完成。2014年1月,项目一期第一条产能460MWh的生产线正式投产。而比亚迪在青海的布局则要稍晚一些,2016年10月24日,比亚迪与青海盐湖股份、卓越投资共同出资5亿元投资上游原材料碳酸锂项目,并且建设年产量达3万吨的碳酸锂项目。2016年10月29日,青海比亚迪在西宁开展年产量达10GWh动力锂电池项目、年产量达2万吨动力电池材料生产及回收项目。2016年11月,比亚迪年产6000吨六氟磷酸锂配套项目落户青海西宁。

2017年10月10日,中葡股份发布公告称,拟向青海中信国安科技发展有限公司非公开发行股份购买其持有的青海中信国安锂业发展有限公司100%股权,双方初步确定交易价格为27亿元左右。而在此次交易中,中葡股份看中的正是国安锂业背后的盐湖锂矿资源,对于发展碳酸锂业务有着独到的优势。中葡股份认为,碳酸锂未来发展潜力巨大,本次交易收购国安锂业将帮助中葡股份快速进入电池级碳酸锂生产行业,提升公司资产质量及盈利能力。

一个比较严峻的事实是,今年以来,动力电池市场受新能源汽车大爆发驱动,对上游原材消耗及需求提速。但碳酸锂新建产能释放周期长,频频出现供应滞后现象,导致供求失衡,价格频繁波动。

从产能和上游布局来看,宁德时代和比亚迪都丝毫不打算把动力电池行业的龙头位置就这么交给对方,一路对彼此穷追不舍,紧追猛赶。所以宁德时代上市之后,也不能松懈一分一毫,要想保持目前的地位,除了提升自身技术,加强产能外,还要随时留意其他动力电池厂商的动向。

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